В конце августа 2013 года мировые цены на нефть резко выросли на фоне угрозы военного вмешательства западных стран в сирийский конфликт. Аналитики, опрошенные журналом «Эксперт Казахстан», допускали, что в худшем случае Brent подорожает до $130–150 за баррель, однако без войны её справедливую цену оценивали в $100–105.
Реакция рынка
28 августа, после заявлений США и Франции о необходимости военного ответа на применение химического оружия в Сирии, нефть Brent обновила полугодовой максимум, поднявшись до $117,34 за баррель, а WTI — до $110,10. Поскольку окончательного решения не последовало и стороны продолжали обсуждать правовую сторону операции, котировки немного снизились: на следующий день Brent на ICE Futures Europe подешевела на $1,45, до $115,16, а WTI на NYMEX — на $1,30, до $108,80.
Западные страны заявляли, что не сомневаются в применении химического оружия режимом Башара Асада, и были готовы к силовым действиям. Экспертная комиссия ООН должна была завершить проверку 30 августа, и вероятность военного конфликта росла. Эксперты ряда инвестбанков не исключали, что в случае срыва поставок Brent может подорожать до $150.
Прогнозы аналитиков
- Дмитрий Чернядьев («Альфа-Капитал») оценивал справедливую цену нефти к концу года без учёта геополитической премии в $100–105: даже при снижении добычи в Ливии из-за забастовок и в Северном море из-за ремонта дефицита на рынке не возникнет, а Сирия не играет значимой роли ни в добыче, ни в транспортировке нефти. Размер премии за риск, по его словам, зависел от того, начнётся ли операция, её продолжительности и реакции Ирана; при самом негативном сценарии цена могла вырасти до $130–140, но вряд ли надолго из-за слабости мировой экономики.
- Александр Разуваев («Альпари») допускал рост Brent выше $120–130 в случае войны, но называл уровень $140 «почти фантастикой». При быстром завершении конфликта нефть, по его прогнозу, вернулась бы к $100–105. Вторым ключевым фактором он считал решение ФРС: сокращение программы выкупа активов могло обвалить нефть на 10–15%. Он также ожидал влияния роста нефтяных цен на европейский рынок газа.
- Сергей Александров (банк «Стройкредит») указывал, что общая тенденция к снижению цен определяется спадом производства в развитых странах; если бы не Китай, Brent вряд ли стоила бы дороже $90. Всё, по его мнению, зависело от степени вмешательства Ирана: при декларативной реакции нефть подорожала бы до $120–125, а при боевых столкновениях — до $150 за 2–3 месяца.
- Сергей Ковжаров (ФК Aforex) ожидал при эскалации цен выше $120, а если конфликт затянется и Иран нанесёт удар по Израилю — до $150, но с резким падением фондовых рынков.
Фундаментальные факторы
Содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг напоминал, что во втором квартале 2013 года добыча нефти в мире превышала потребление примерно на 260 тыс. баррелей в сутки. С начала 2014 года ожидалось новое перепроизводство: спрос должен был вырасти примерно на 1%, до 91 млн баррелей в день, а добыча — превысить 91,5 млн. Поэтому в первой половине 2014 года, по его оценке, цены оказались бы под давлением, и поддержать их могли лишь уверенное восстановление экономик Европы и США и ускорение роста развивающихся стран.
По материалам журнала «Эксперт Казахстан», 30 августа 2013 года.
