Инфляция в Казахстане по итогам сентября 2026 года составила 9,3% в годовом выражении — она снижается двенадцатый месяц подряд, но остаётся почти вдвое выше цели Национального банка в 5%. 23 октября 2026 года Нацбанк снизил базовую ставку с 16,25% до 15,75% годовых; следующее решение запланировано на 4 декабря 2026 года.
Инфляция в Казахстане в 2026 году: цифры
| Показатель (сентябрь 2026) | Значение |
|---|---|
| Годовая инфляция | 9,3% |
| Продовольственные товары | 8,5% (в августе — 9,5%) |
| Непродовольственные товары | 11,0% (в августе — 11,4%) |
| Платные услуги | 8,9% |
| Месячная инфляция | 0,6% |
| Месячная инфляция с исключением сезонности | 0,7% |
Для сравнения: в июле 2026 года годовая инфляция составляла 10,2%, в апреле — 10,6%. Продовольственная инфляция замедлилась с 13,5% в декабре 2025 года до 10,7% в мае 2026 года и продолжила снижаться. Ежемесячные данные публикует Бюро национальной статистики, разбивку по товарам — на сайте stat.gov.kz.
Почему растут цены
- Тарифы. С октября 2025 года по конец марта 2026 года действовал мораторий на повышение тарифов ЖКХ, в четвёртом квартале 2025 года коммунальные тарифы снизились на 14%. Низкая база может подтолкнуть годовую инфляцию вверх к концу 2026 года. С 2027–2028 годов тарифы планируется индексировать по формуле «инфляция плюс 3–5%».
- Бюджетные расходы. Государственные расходы и поддержка экономики, в том числе через квазигосударственный сектор, поддерживают высокий внутренний спрос.
- Непродовольственные товары. Самая быстрорастущая группа: в неё входят топливо, одежда, бытовая техника, стоимость которых зависит от курса тенге и импорта.
- Внешние факторы. Цены на энергоносители и продовольствие на мировых рынках, инфляция в странах — торговых партнёрах, прежде всего в России и Китае.
- Ожидания. Если население и бизнес ждут роста цен, они заранее повышают цены и сокращают сбережения в тенге.
Что делает Нацбанк
С 2015 года Национальный банк проводит политику инфляционного таргетирования: главный инструмент — базовая ставка, от которой зависят ставки по депозитам и кредитам. Высокая ставка делает кредиты дороже, а сбережения — выгоднее, что охлаждает спрос.
Ставка в 2025–2026 годах менялась так:
- в ноябре 2025 года — 18%;
- к июлю 2026 года — 17%;
- 24 июля — снижена до 16,75%;
- 4 сентября — до 16,25%;
- 23 октября — до 15,75% (действует с 27 октября), коридор ±1 п. п.
Цель по инфляции — 5% в 2028 году. Участники рынка, по опросам регулятора, ждут 9,5% инфляции по итогам 2026 года и 8,3% в 2027 году. Председатель Национального банка — Тимур Сулейменов, переназначенный после формирования нового Курултая в 2026 году.
Нацбанк влияет на спрос, но не на все причины роста цен. Регулирование тарифов, цены на топливо и бюджетные расходы находятся в ведении правительства, поэтому меры против инфляции обсуждаются совместно (как это происходило летом 2026 года).
«Цель в коридоре»: инфляция в 2018 году
В начале 2018 года инфляционное таргетирование действовало чуть больше двух лет. После перехода к свободно плавающему курсу тенге в августе 2015 года инфляция поднималась выше 17%, но к концу 2017 года опустилась до 7,1% — ниже прогноза регулятора в 7,5–7,7%. Базовая инфляция в декабре 2017 года составила 6,2%.
Нацбанк, который тогда возглавлял Данияр Акишев, ставил цель не в виде одного числа, а в виде коридора: на 2018 год — 5–7%, а на 2020 год — 4%. 16 января 2018 года базовая ставка была снижена до 9,75%. Журнал «Эксперт Казахстан» писал об этом 23 января 2018 года в материале «Цель в коридоре».
Цель в 4% к 2020 году достигнута не была. Пандемия, рост мировых цен и бюджетное стимулирование подняли инфляцию по итогам 2022 года выше 20%, а ориентир сдвинулся: теперь это 5% к 2028 году. Историю курса тенге, который напрямую влияет на цены, airpress.kz разбирал в материале «Девальвации тенге: история курса с 1993 года».