Девальвация тенге в виде резкого одномоментного обесценения происходила четыре раза — в 1999, 2009, 2014 и 2015 годах. С момента введения национальной валюты 15 ноября 1993 года доллар подорожал с 4,68 тенге до примерно 450 тенге в октябре 2026 года. С августа 2015 года курс свободно плавающий: его определяет рынок, а не решение Национального банка, поэтому классических девальваций с тех пор не было, хотя тенге продолжал периодически ослабевать.
Хронология девальваций тенге
| Дата | Что произошло | Курс доллара |
|---|---|---|
| 15 ноября 1993 | Введение тенге | 4,68 тенге |
| 5 апреля 1999 | Переход к свободному курсу | около 88 тенге до решения; в обменниках в первые дни — 150–160 тенге |
| 4 февраля 2009 | Девальвация, новый коридор 150 тенге ±3% | около 120 → 150 тенге |
| 11 февраля 2014 | Девальвация («чёрный вторник») | 155,5 → 185 тенге (около 19%) |
| 20 августа 2015 | Свободное плавание и инфляционное таргетирование | 255,26 тенге на утренней сессии KASE |
Почему девальвировали тенге: причины каждого эпизода
1999 год
После азиатского финансового кризиса 1997 года и дефолта России в августе 1998-го казахстанские товары проигрывали в цене российским, а нефть подешевела. Нацбанк несколько месяцев удерживал курс, расходуя резервы, а в апреле 1999 года отказался от поддержки и перешёл к свободному плаванию.
2009 год
Мировой финансовый кризис 2008 года, падение цен на нефть и девальвация российского рубля снова ударили по платёжному балансу. В 2003–2008 годах тенге укреплялся — средний курс снизился примерно со 153 до 120 тенге за доллар. 4 февраля 2009 года Нацбанк одномоментно перевёл курс на уровень около 150 тенге и установил коридор колебаний.
2014 год
11 февраля 2014 года Нацбанк объявил об уходе от поддержки курса около 155 тенге, и доллар подорожал до 185 тенге. Регулятор объяснял решение ослаблением рубля и оттоком капитала из развивающихся рынков на фоне сворачивания стимулирующей политики ФРС США.
2015 год
20 августа 2015 года правительство и Нацбанк объявили о свободно плавающем курсе. Премьер-министр Карим Масимов назвал причинами падение мировых цен на нефть и металлы, снижение экспортной выручки и удешевление российских товаров после обвала рубля. Председатель Нацбанка Кайрат Келимбетов объявил о переходе к режиму инфляционного таргетирования. За один день доллар подорожал до 255 тенге, а к январю 2016 года курс превысил 380 тенге.
Курс тенге после перехода к свободному плаванию
После 2015 года резкие скачки были связаны с внешними шоками:
- март 2022 года — после введения санкций против России биржевой курс 16 марта достиг 512,19 тенге за доллар, но к 11 апреля официальный курс вернулся к 446,89 тенге;
- 2025 год — год начался с курса около 525 тенге, а 30 сентября на бирже был зафиксирован исторический максимум — 549 тенге за доллар;
- 2026 год — тенге укреплялся большую часть года: 9 октября официальный курс составил 448,94 тенге, 27 октября — 451,05 тенге.
Аналитики, опрошенные Ассоциацией финансистов Казахстана в октябре 2026 года, связывали укрепление с высокой доходностью тенговых активов, повышением суверенного рейтинга, продажами валюты Нацбанком и притоком нерезидентов в государственные облигации. Средний прогноз участников рынка на горизонте 12 месяцев — около 502,6 тенге за доллар. Официальные курсы ежедневно публикует Национальный банк.
Как «Эксперт Казахстан» писал о тенге в 2014 году
18 февраля 2014 года, через неделю после девальвации, журнал «Эксперт Казахстан» опубликовал материал «Ставки стабильности». В нём разбиралось, как монетарная политика Нацбанка влияла на курс: в 2013 году регулятор держал низкие ставки денежного рынка, тенге оставался дешёвым ресурсом для спекуляций против национальной валюты, и это усиливало давление на курс. На тот момент Казахстан жил в режиме управляемого курса с ориентиром около 185 тенге за доллар, а переход к инфляционному таргетированию и свободному плаванию произошёл только через полтора года — в августе 2015-го. С тех пор именно базовая ставка, а не фиксированный курс, стала главным инструментом Нацбанка.