Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) и Национальный банк утвердили Программу развития рынка капитала Казахстана на 2026–2030 годы. Совместное постановление правлений двух ведомств подписано в конце октября, о принятии документа сообщили в АРРФР 10 ноября. Программа включает семь стратегических направлений и 35 инициатив. Её цель — сделать рынок капитала доступнее для компаний и инвесторов и превратить его в полноценный источник долгосрочного финансирования экономики наряду с банковскими кредитами.
Для бизнеса программа предусматривает упрощение и перевод в цифровой формат выхода на биржу, программу подготовки эмитентов, налоговые стимулы и институт спонсоров листинга — так доступ к акционерному капиталу хотят открыть малому и среднему бизнесу. Отдельно власти намерены стимулировать выпуск корпоративных облигаций, развивать секьюритизацию и производные инструменты как альтернативу банковским займам и способ управлять рисками.
Со стороны инвесторов ставка сделана на пенсионные деньги и коллективные инвестиции: управление пенсионными активами должно стать эффективнее, а сами активы — активнее работать на рынке. Появятся условия для новых профессиональных управляющих, включая альтернативные и хедж-фонды. Чтобы оживить вторичный рынок акций, планируют ввести механизм займа ценных бумаг, развивать короткие продажи и маркет-мейкинг, а также расширить доступ для иностранных инвесторов.
В числе новых инструментов — цифровые финансовые активы, ESG-финансирование и исламский сегмент рынка капитала. Изменятся и правила на случай проблем у эмитентов: в законодательстве закрепят предварительно согласованную реструктуризацию, усилят институт представителя держателей облигаций и доработают нормы о трансграничной несостоятельности. Регулятор также обещает расширить функции фондовой биржи, перейти к риск-ориентированному надзору, сделать прозрачнее внебиржевые сделки и снизить избыточную нагрузку на участников рынка.
По данным АРРФР, за последние пять лет капитализация рынка акций Казахстана выросла более чем вдвое — с 19,1 до 41,8 трлн тенге, а рынок долговых ценных бумаг почти удвоился — с 32 до 58 трлн тенге. Программу разработали по поручению Главы государства, данному на расширенном заседании правительства 10 февраля 2026 года. Ещё на стадии проекта в ней предлагали сократить сроки подготовки IPO и создать единое цифровое окно для выпуска бумаг. Часть мер закрепят в новом законе «О рынке капитала», который планируют внести в Курултай до конца 2026 года.
