Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку на 0,25 процентного пункта, до 16,75%. По оценке эксперта по недвижимости Виталия Шалаева, это решение пока не приведет к резкому росту спроса и цен на жилье, однако может стать первым сигналом к постепенному удешевлению денег в экономике.
Решение было принято 24 июля Комитетом по денежно-кредитной политике. В регуляторе отметили, что годовая инфляция в стране снижается девятый месяц подряд и в июне составила 10,3% против 10,4% месяцем ранее.
Шалаев считает, что при базовой ставке на уровне 17–18% деньги оставались дорогими: депозиты обеспечивали высокую доходность, облигации сохраняли привлекательность, а кредиты для бизнеса были дорогими. В таких условиях многие инвесторы предпочитали консервативные финансовые инструменты, тогда как спрос на недвижимость оставался сдержанным.
По его словам, текущее снижение ставки не меняет ситуацию кардинально, но является позитивным сигналом для бизнеса. Если цикл снижения продолжится, кредиты будут постепенно дешеветь, банки активнее начнут кредитовать экономику, а инвестиционная активность — восстанавливаться. При этом нынешний уровень базовой ставки все еще остается высоким, поэтому говорить о доступных кредитах пока рано.
Что будет с рынком жилья
В ближайшие полгода существенных изменений на рынке недвижимости эксперт не ожидает. Ипотека, по его мнению, останется дорогой, поэтому резкого роста спроса и цен на жилье пока не прогнозируется. Вместе с тем ликвидность рынка может немного улучшиться.
Если в течение следующих 6–12 месяцев Национальный банк продолжит снижать ставку, ипотека станет доступнее, число покупателей начнет постепенно расти, а рынок первичной недвижимости сможет выйти из периода стагнации. Тогда же, по оценке эксперта, может заметно усилиться интерес инвесторов к жилью.
Как могут измениться инвестиции
Шалаев отметил, что ранее при ставке 17–18% рекомендовал инвесторам размещать средства на депозитах и в других финансовых инструментах с высокой доходностью. Теперь, по его словам, ситуация начинает постепенно меняться.
Если цикл снижения продолжится, инвесторы могут начать искать более доходные активы. К ним эксперт относит качественные объекты недвижимости, фонды прямых инвестиций и другие реальные активы, способные обеспечить доходность выше, чем депозиты.
При этом эксперт не ожидает, что нынешнее снижение базовой ставки автоматически приведет к новому строительному или инвестиционному буму. Рынок по-прежнему сдерживают высокая стоимость кредитов, снижение покупательной способности населения, значительный объем предложения и сохраняющаяся инфляция. Кроме того, многим семьям требуется время, чтобы накопить средства даже на первоначальный взнос.
По оценке Шалаева, сейчас меняется не сам рынок недвижимости, а логика принятия инвестиционных решений. Если снижение ставок продолжится и экономика сохранит стабильность, в 2026–2027 годах капитал может постепенно начать переходить из депозитов и облигаций в более доходные активы, что поддержит восстановление интереса к недвижимости и альтернативным инвестициям.
