По итогам первого квартала 2026 года объем новых ипотечных займов в Казахстане достиг 438 млрд тенге, что на 12,3% больше, чем годом ранее. Основной рост обеспечило расширение льготного кредитования, а доля таких программ в новых выдачах увеличилась до 85,1%.
Ключевой вклад в рост рынка внес Отбасы Банк, который увеличил объем кредитования на 54,3% в годовом выражении — до 347,5 млрд тенге. Это позволило компенсировать спад рыночной ипотеки, которая сократилась на 53,6% на фоне высокой базовой ставки, дорогого фондирования и ужесточения регуляторных ограничений.
За год роль государственных программ заметно усилилась: если ранее на льготную ипотеку приходилось 73,9% новых выдач, то теперь — 85,1%. Доля рыночных ипотечных продуктов банков второго уровня, соответственно, сократилась до 14,9%.
Средневзвешенная ставка по новым ипотечным займам снизилась до 10%. При этом она остается значительно ниже уровня инфляции и базовой ставки.
Одновременно спрос на ипотеку начал ослабевать. Количество поданных заявок снизилось на 20,7% и составило 192 тысячи — это минимальный уровень за последние два года. Среди причин снижения активности называются продолжающийся рост цен на жилье, сокращение реальных доходов населения и постепенное исчерпание спроса, который ранее поддерживался использованием пенсионных накоплений.
Меняется и структура ипотечного рынка. Доля кредитов на сумму свыше 20 млн тенге выросла с 30% до 37%, тогда как доля займов до 10 млн тенге сократилась с 22% до 17%.
Дополнительным фактором возможного охлаждения рынка стало вступившее в силу с июня повышение порогов достаточности пенсионных накоплений. Это сокращает число граждан, которые смогут использовать изъятия из ЕНПФ для покупки жилья, что может привести к снижению дополнительного спроса и ликвидности как на первичном, так и на вторичном рынке.
В этих условиях дальнейший рост ипотечного рынка все сильнее зависит от масштабов государственной поддержки и возможностей ее финансирования. Дополнительное давление также могут оказать планируемые изменения макропруденциального регулирования, которые способны еще больше ограничить рыночную ипотеку и усилить концентрацию рынка вокруг льготных программ.
